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Le système des retraites va être « déficitaire en moyenne sur les 25 prochaines années », selon le COR

La 9e édition du rapport annuel du Conseil d'orientation des retraites (COR), publiée le 15 septembre, présente les perspectives actualisées des retraites à l'horizon 2070. Sur le long terme, les nouvelles hypothèses sont globalement plus défavorables. Le COR prévoit un système de retraite déficitaire en moyenne sur les 25 prochaines années.

Une dynamique des dépenses globalement toujours contenue. - Sur la période 2021-2027, couverte par les prévisions du Gouvernement établies dans le cadre du programme de stabilité, les dépenses de retraite dans le PIB seraient globalement stables. Elles passeraient ainsi de 13,8 % en 2021 à 13,9 % du PIB en 2027. En revanche, de 2028 à 2032, la part des dépenses de retraite serait en hausse, pour atteindre 14,2 % à 14,7 %, selon le scénario retenu. À plus long terme, de 2032 jusqu'à 2070, malgré le vieillissement progressif de la population française, la part des dépenses de retraite dans la richesse nationale serait stable ou en diminution. Un résultat qui peut sembler contre-intuitif au regard du vieillissement démographique attendu qui viendra inéluctablement peser sur les dépenses de retraite futures ; mais, cette évolution démographique défavorable est contrebalancée, d'une part, par le recul de l'âge de départ à la retraite qui passerait de 62 ans à 64 ans du fait des réformes déjà votées, et, d'autre part, par la moindre augmentation du niveau de vie des retraités relativement aux actifs.

Au regard de ces résultats, « il ne revient pas au COR de se positionner sur le choix du dimensionnement du système de retraite ». « Selon les préférences politiques, il est parfaitement légitime de défendre que ces niveaux sont trop ou pas assez élevés, et qu'il faut ou non mettre en œuvre une réforme du système de retraite. » En revanche, les résultats de ce rapport « ne valident pas le bien-fondé des discours qui mettent en avant l'idée d'une dynamique non contrôlée des dépenses de retraite ».

Un système déficitaire en moyenne sur les 25 prochaines années. - Après avoir enregistré des excédents en 2021 et 2022, le système de retraite « serait déficitaireen moyenne sur les 25 prochaines années », prédit le COR.

En 2021, le système de retraite a été excédentaire de près de 900 M€. Cette nette amélioration par rapport à 2020 s'explique en très grande partie par la croissance importante des ressources due au rebond de l'activité, alors que l'effet de la surmortalité des retraités liée à la Covid sur les dépenses de retraite est resté limité. Elle se prolongerait en 2022 et le système connaîtrait un excédent de 3,2 Md€ (0,1 point de PIB). Mais, ensuite ? De 2022 à 2032, la situation financière du système de retraite se détériorerait avec un déficit allant de - 0,5 point de PIB à - 0,8 point de PIB en fonction de la convention et du scénario retenu.

Sur les 25 prochaines années, le système de retraite serait en moyenne déficitaire, quels que soient la convention et le scénario retenus. À plus long terme, la situation financière du système de retraite dépendrait fortement de la convention et du scénario retenus.

Toutefois, le COR souligne les fortes incertitudes qui entourent les travaux de projection présentés dans son rapport. L'évolution du contexte économique des prochaines années dépendra notamment étroitement de celle de la situation internationale ainsi que celle de la situation sanitaire.